Die zweite Schätzung des deutschen BIP-Wachstums im dritten Quartal bestätigte den leichten Rückgang der Wirtschaftstätigkeit und lag bei -0,1 % im Quartalsvergleich, verglichen mit +0,1 % im Quartalsvergleich im zweiten Quartal. Im Jahresverlauf schrumpfte die deutsche Wirtschaft um 0,4 %. Die deutsche Wirtschaft stagniert weiterhin. Tatsächlich ist die deutsche Wirtschaft seit Beginn des Krieges in der Ukraine nur in zwei der letzten sechs Quartale gewachsen. Noch schlimmer ist, dass die Wirtschaft derzeit, mehr als drei Jahre später, kaum über dem Niveau vor der Pandemie liegt.
Während der private Konsum das Wachstum im dritten Quartal belastete (-0,3 % Q/Q), stützten der öffentliche Konsum (+0,2 % Q/Q) und Investitionen (+1,1 % Q/Q) die Wirtschaftstätigkeit.
Anhaltende Stagnation
Die heutigen Daten werden wenig dazu beitragen, die Debatte darüber zu beenden, ob die deutsche Wirtschaft erneut der kranke Mann Europas ist. Ohnehin ist die deutsche Wirtschaft zu einem der Wachstumsnachzügler in der Eurozone geworden. Für diese schwache Wachstumsleistung gibt es eine lange Liste von Erklärungen: Es gibt zyklische Gegenwinde durch die Inflation, anhaltend hohe Energiepreise und Energieunsicherheit, höhere Zinssätze und die Rolle, die sich China von einem florierenden Exportziel zu einem Rivalen mit geringerem Bedarf an deutschen Produkten wandelt. . Aber es gibt auch bekannte strukturelle Herausforderungen, die von der Demografie über die Energiewende bis hin zu fehlenden Investitionen reichen.
Die jüngste Entscheidung des Bundesverfassungsgerichts hat zwei neue Risikofaktoren für die deutsche Wirtschaft aufgezeigt: Sparmaßnahmen und politische Unsicherheit. Angesichts der bekannten zyklischen und strukturellen Gegenwinde, der anhaltenden Folgewirkung der Straffung der Geldpolitik der Europäischen Zentralbank, des Ausbleibens einer Trendwende im Lagerzyklus und neuer geopolitischer Unsicherheiten ist es schwer vorstellbar, dass es in Deutschland zu einer wirtschaftlichen Stagnation kommen wird bald enden.
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