Die deutsche Bundesliga hat die Gespräche mit Buyout-Gruppen über eine Investition in Höhe von mehreren Milliarden Euro wieder aufgenommen, da die Notwendigkeit, die Lücke zu wohlhabenderen Fußballligen zu schließen, die Vereine zwingt, ihren Widerstand gegen die Private-Equity-Branche zu überdenken.

In den vergangenen drei Wochen hätten Führungskräfte der Deutschen Fußball Liga, die die Bundesliga regiert, Vorgespräche mit Übernahmefirmen wie Advent, Blackstone, Bridgepoint, CVC und KKR geführt, sagten zwei mit der Angelegenheit vertraute Personen.

Eine Option, die diskutiert wird, ist die Schaffung einer Einheit, die die Medien- und kommerziellen Rechte der Bundesliga kontrolliert, sie mit bis zu 18 Milliarden Euro bewertet und dann bis zu 4,5 Milliarden Euro durch den Verkauf einer 25-prozentigen Beteiligung an externe Investoren aufbringt, sagten die Quellen . . Jeder Deal würde dann voraussichtlich Anfang nächsten Jahres den Vereinen, darunter Bayern München, Borussia Dortmund und Bayer Leverkusen, zur Abstimmung vorgelegt.

Die Gespräche finden ein Jahr statt, nachdem die spanische La Liga und die französische Ligue 1 Verträge über Medienrechte mit der Private-Equity-Gruppe CVC abgeschlossen haben. Auch die Bundesliga erwog damals, 300 Millionen Euro aus dem teilweisen Verkauf der internationalen Fernsehrechte der Liga einzusammeln, doch ihre 36 Mitgliedsklubs entschieden sich dagegen.

Die Neuauflage des Plans wird den Appetit auf Private-Equity-Investitionen in einem Land testen, in dem es sich in der Vergangenheit als unbeliebt erwiesen hat und in dem Fußballvereine bis Ende der 1990er Jahre als gemeinnützige Organisationen geführt wurden.

Im Jahr 2005 verglich ein hochrangiger deutscher sozialdemokratischer Politiker Private Equity mit einer „Heuschreckenplage“, obwohl die Feindseligkeit gegenüber Buyout-Gruppen inzwischen nachgelassen hat. Vor zwei Jahren kaufte ein Konsortium von Private-Equity-Häusern das Aufzugsgeschäft von ThyssenKrupp für 17 Milliarden Euro.

Deutschlands Top-Fußballklubs, von denen die meisten nach den Eigentumsregeln des Landes von Mitgliedern kontrolliert werden und weniger Schulden haben als ihre europäischen Rivalen, waren letztes Jahr der Meinung, dass sie in einer Position seien, die stark genug sei, um das Interesse von Private-Equity-Firmen abzulehnen.

Eine mit den laufenden Gesprächen vertraute Person sagte jedoch, die Gespräche kämen jetzt aus „einem anderen Blickwinkel“. Während die Vereine im vergangenen Jahr nach Mitteln suchten, um die durch die Pandemie verursachten finanziellen Schäden zu beheben, sehen viele deutsche Fußballer jetzt neue Investitionen als Schlüssel für das langfristige Wachstum des Fußballs.

„Wenn dies nur als Aufschwung für die finanzielle Gesundheit der Vereine angesehen würde, würde es nicht zu 100 Prozent funktionieren“, sagte die Person.

Die DFL erklärte in einer Stellungnahme: „Es gibt verschiedene Überlegungen zur Zukunft des deutschen Profifußballs. Dazu gehört unter anderem die Option einer Partnerschaft, die Wachstumskapital und Know-how für die weitere Entwicklung bereitstellen würde.“ Langfristige Strategie.

Die Buyout-Unternehmen lehnten eine Stellungnahme ab.

Der neue Vorstoß der Bundesliga, Spenden für ihre Übertragungsrechte zu sammeln, erfolgt, da es der Sportindustrie weitgehend gelungen ist, der nachlassenden Weltwirtschaft zu trotzen.

Der Wert der US-Übertragungsrechte für die paneuropäische Champions League und die englische Premier League ist bei den jüngsten Deals in die Höhe geschossen, während PE-Fonds Beteiligungen an Liga- und Klub-Mediengeschäften erworben haben.

„Sportrechte sind ein langfristiger Wachstumsmarkt. Bundesliga ist [a] Top-Fußballimmobilie mit einer soliden Geschichte und einer Wachstumsbilanz im Laufe der Zeit“, sagte ein an dem Prozess beteiligter Investor. „Die Liga braucht einen Partner, um den Ansatz zu erneuern.“

Deutsche Fußballvereine haben in der Regel neuere Stadien als die meisten ihrer europäischen Pendants, was den Bedarf an teuren Upgrades reduziert. Das Modell des Landes, den Einfluss externer Investoren zu begrenzen, hat auch dazu beigetragen, die Vereinsfinanzen im Gleichgewicht zu halten.

Aber während die Premier League, La Liga und die Champions League alle ihre internationale Attraktivität gesteigert haben, hat der deutsche Fußball Mühe, Fuß zu fassen. Laut Enders Analysis generiert die Bundesliga nur 270 Millionen Euro pro Jahr aus internationalen Fernsehrechten, eine Zahl, die von den 2 Milliarden Euro für die Premier League und 900 Millionen Euro für La Liga in den Schatten gestellt wird.

„Die Bundesliga ist eine nach innen gerichtete Liga“, sagte Francois Godard, Medienanalyst bei Enders. „Sie haben nicht wie die Premier League und La Liga nach internationalen Möglichkeiten gesucht. Ihre Klubs waren weniger aktiv beim Aufbau einer globalen Fangemeinde als Manchester United oder Real Madrid.“

Gleichzeitig wuchsen die Einnahmen aus dem Verkauf von inländischen Rechten nur wenig, da Deutschlands geringe Pay-TV-Durchdringung den Wettbewerb unter potenziellen Sendern verringerte, fügte Godard hinzu.

Ein hochrangiger Manager eines deutschen Spitzenklubs sagte, es gebe jetzt eine „klare Vision“, was getan werden müsse, wobei die internationale Expansion oberste Priorität habe.

Es gibt jedoch Meinungsverschiedenheiten darüber, wie dies am besten erreicht werden kann. Neue Gelder aus der Buyout-Branche könnten beispielsweise verwendet werden, um Auslandstourneen der Klubs vor der Saison sowie Büroräume in neuen Zielmärkten der Bundesliga zu bezahlen.

Eine weitere erwogene Option ist die Schaffung einer Direct-to-Consumer-Streaming-Plattform, die einen Schritt von La Liga widerspiegelt, die kürzlich ihren eigenen Streaming-Dienst in China, Thailand und Indonesien eingeführt hat. Fans aus Großbritannien können auch bezahlen, um spanische Spiele live auf Amazon Prime Video zu sehen.

Einige Vereine und Investoren in den Gesprächen glauben, dass das Geld verwendet werden sollte, um die Lücke zwischen Top-Teams und anderen zu schließen, um die Liga wettbewerbsfähiger zu machen. Bayern München hat die letzten 10 Meistertitel gewonnen.

„Wir könnten Wege finden, den Wettbewerb spannender zu gestalten“, sagte ein weiterer an den Gesprächen beteiligter Investor. „Aber es ist ein langfristiges Projekt. Das ist auf keinen Fall eine kurzfristige Lösung.

Nach Angaben von mit der Angelegenheit vertrauten Personen bleiben die Gespräche weitreichend, münden in eine Vielzahl potenzieller Investitionen und es ist sicher, dass eine Einigung erzielt wird.

„Es wird jetzt viel positiver diskutiert als zuvor“, sagte eine Person, die den Prozess kennt. „Aber es gibt keine Garantie dafür, dass das passiert. Der deutsche Fußball ist viel traditioneller, viel ideologischer und viel sozialistischer als die englische Liga.

„Letztendlich hängt alles vom Preis ab und davon, wie Sie das Geld verteilen“, fügten sie hinzu.