Die europäischen Banken stellen sich nach einem Jahrzehnt des billigen Geldes auf eine holprige Fahrt ein

Europäische Banken, die zum ersten Mal seit mehr als einem Jahrzehnt mit einem potenziellen wirtschaftlichen Sturm und steigenden Kreditkosten konfrontiert sind, werden voraussichtlich ihre Schwachstellen zeigen, wenn sie die Anleger darüber informieren, wie sich ihr Geschäft in diesem Jahr verhalten hat.

Sie mussten sich bereits mit steigender Inflation und steigenden Zinssätzen, einer Zangenbewegung, die Kreditnehmer unter Druck setzt, und dem Konflikt in der Ukraine auseinandersetzen, der die europäische Wirtschaft durch die Begrenzung seiner Energieversorgung erschüttert hat. .

UBS, Deutsche Bank, Credit Suisse, BNP Paribas und UniCredit könnten bei der Veröffentlichung der Ergebnisse für das zweite Quartal nächste Woche den Ton für die Anleger angeben.

Einerseits sind höhere Zinsen gut für Banken, weil sie mehr für Kredite verlangen können. Aber sie leiden, wenn Kunden, die mit steigenden Preisen und Kreditkosten kämpfen, nicht zurückzahlen können.

Die schwierigen wirtschaftlichen Bedingungen haben die Anleger in eine vorsichtige Stimmung versetzt, was bedeutet, dass europäische Banken, wie ihre US-Konkurrenten, weniger Geld mit Transaktionen und dem Verkauf von Anlageprodukten verdienen werden.

Innerhalb Europas stehen die deutschen Banken im Mittelpunkt des Sturms, da das Land in besonderem Maße von russischer Energie abhängig ist und seine Wirtschaft von etwaigen Versorgungsengpässen hart getroffen wird.

Giles Edwards, Analyst bei der Ratingagentur S&P, sagte, alle Befürchtungen bezüglich der europäischen Banken in diesem Jahr würden davon abhängen, wie die Kreditnehmer die Kreditrückzahlungen aufrechterhalten.

Obwohl er nicht sofort mit einem großen Anstieg der Forderungsausfälle rechnet, sagte er, er habe nach „Frühwarnindikatoren, Anzeichen von Druck, einer Art langsamem Druck, der im Grunde anfängt, hier und da ein paar Pickel auszudrücken“, Ausschau gehalten.

Analysten warten auch darauf, was mit Uniper passiert, dem deutschen Energieversorger, der mit der Regierung über eine Rettungsaktion spricht.

Deutsche Banken müssten möglicherweise noch mehr für die daraus resultierenden Kreditausfälle zurückstellen, sagte Michael Rohr, Analyst bei der Ratingagentur Moody’s.

In den vergangenen zwei Monaten haben Analysten die Gewinnprognosen für Deutschlands größte Bank, die Deutsche Bank, die aus einer Reihe von Krisen hervorgegangen ist, gesenkt und die Prognosen für die Höhe der erforderlichen Wertberichtigungen für uneinbringliche Forderungen angehoben.

Für die Deutsche sei das größte Risiko „eine schwere Rezession“, sagte Rohr.

Andere Warnzeichen blinken.

Eine Umfrage der Europäischen Zentralbank hat ergeben, dass die Banken der Eurozone im zweiten Quartal den Zugang zu Krediten verschärft haben und weiterhin vorsichtig sein werden. Und die deutschen Genossenschaftsbanken haben angekündigt, dass sie in diesem Jahr einen „deutlichen Gewinnrückgang“ erwarten, da sie sich auf Kreditverluste einstellen.

Diese Bedenken werden dadurch unterstrichen, dass die Aktien der Banken der Eurozone seit Jahresbeginn um mehr als 22 % gefallen sind und damit hinter dem breiteren paneuropäischen Aktienindex STOXX 600 zurückgeblieben sind, der um rund 13 % gefallen ist.

‚Langsamer Druck‘

Die EZB, die die Zinsen am Donnerstag überraschend um 50 Basispunkte anhob, um die außer Kontrolle geratenen Preise einzudämmen, warnte auch früher vor potenziellen Gefahren, wie einem überhitzten Immobilienmarkt. Während der Pandemie haben die Regierungen Milliarden ausgegeben, um einen Großteil der Wirtschaft zu unterstützen, aber die EZB hat erklärt, dass sie dies diesmal möglicherweise nicht tun können.

In Spanien sagte ein hochrangiger spanischer Wirtschaftsbeamter, der nicht genannt werden wollte, dass Banken generell anfällig seien, und wies auf eine große Anzahl von Krediten hin, die besonders auf Zahlungsausfälle und die mögliche Aufhebung von Zahlungsmoratorien überwacht würden.

„Ich weiß nicht, was die wirklichen Auswirkungen sein werden … und … es macht mir Sorgen“, sagte der Beamte. Santander und BBVA veröffentlichen Ende des Monats ihre Ergebnisse für das zweite Quartal.

In Italien wächst im Zuge einer politischen Krise der Druck auf die Staatsanleihen des Landes, wodurch die Kapitalpolster der Banken erodieren, da die von ihnen gehaltenen italienischen Staatsanleihen an Wert verlieren.

Italiens Abhängigkeit von russischem Gas und die Bedeutung seines verarbeitenden Gewerbes, das hauptsächlich aus kleinen Unternehmen besteht, erhöhen die Risiken einer Rezession.

Fast 300 Milliarden Euro (mehr als 40 %) der italienischen Unternehmenskredite werden vom Staat garantiert, nachdem die Banken während der Pandemie Notmaßnahmen ergriffen haben, um bestehende Schulden zu refinanzieren.

Da von britischen Banken starke Ergebnisse erwartet werden, sagte Tom Merry, Berater für Bankenstrategie bei Accenture, dass er mit steigenden Rückstellungen für uneinbringliche Forderungen rechnet.

Laut einer Umfrage unter Analysten wird NatWest voraussichtlich von der Freigabe von 38 Millionen Pfund (45,43 Millionen US-Dollar) an Barmitteln, die in den Ergebnissen des ersten Quartals für potenzielle Ausfälle vorgesehen sind, zu weiteren Wertberichtigungen in Höhe von 136 Millionen Pfund übergehen.

Im margenstärkeren Investmentbanking wird erwartet, dass die europäischen Banken im Jahresvergleich einen Rückgang der Bankgebühren verzeichnen werden, ähnlich dem, den ihre US-Konkurrenten Anfang dieses Monats gemeldet haben, sagten Analysten.

JPMorgan und Morgan Stanley berichteten, dass die Investment-Banking-Gebühren vor mehr als sechs Monaten gesunken sind. Das Fusionsvolumen in den USA ging laut Refinitiv-Daten in der ersten Hälfte dieses Jahres um 29 % zurück, während es in Europa um 1 % stieg.

Mit seinen großen US-Geschäften könnte Barclays eine ähnliche Performance wie seine Rivalen an der Wall Street verzeichnen, während Banken wie HSBC und Standard Chartered, die sich auf Asien konzentrieren, besser abschneiden könnten.

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Ebert Maier

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