Die Geschäftsaussichten für Deutschland verbessern sich, da die Wirtschaftsdynamik zunimmt

(Bloomberg) – Die Wirtschaftsaussichten für Deutschland sind im vierten Monat gestiegen, da die Zuversicht wuchs, dass sich die wirtschaftliche Erholung des Landes im weiteren Verlauf des Jahres verstärken wird.

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Der Erwartungsindex des Ifo-Instituts stieg von revidiert 89,7 im Vormonat auf 90,4 und lag damit unter dem Wert, den Ökonomen in einer Bloomberg-Umfrage geschätzt hatten. Laut einer am Montag veröffentlichten Erklärung ist die aktuelle Situation teilweise gesunken.

„Die Erholung ist noch nicht abgeschlossen“, sagte Ifo-Präsident Clemens Fuest dem Fernsehsender Bloomberg. „Die deutsche Wirtschaft erholt sich, aber langsam“, sagte er und verwies auf eine bessere Leistung im verarbeitenden Gewerbe und im Baugewerbe.

Europas größte Volkswirtschaft konnte im Winter eine Rezession vermeiden, was zum Teil dem milden Wetter zu verdanken war, das die Bautätigkeit ankurbelte und dazu beitrug, das Bruttoinlandsprodukt im ersten Quartal um 0,2 % zu steigern. Andere Indikatoren deuten auf eine zunehmende Dynamik in anderen Sektoren hin und stellen damit eine solidere Grundlage für die Erholung dar.

Laut Umfragen von S&P Global wuchs die Aktivität im Privatsektor im Mai so schnell wie seit einem Jahr nicht mehr. Obwohl die Erholung erneut von der Dynamik im Dienstleistungssektor getragen wurde, hat sich die Schwäche im wichtigen verarbeitenden Gewerbe abgeschwächt.

Es wird erwartet, dass die Verbraucher in den kommenden Quartalen eine allmähliche Erholung bevorzugen, da sie von einer nachlassenden Inflation und starken Lohnsteigerungen profitieren. Die Tariflöhne stiegen im ersten Quartal um mehr als 6 %, gab die Bundesbank diese Woche bekannt, während die Inflation im Mai voraussichtlich unter 3 % bleiben wird.

Was Bloomberg Economic sagt…

„Aktuelle Umfragedaten deuten darauf hin, dass der Weg zur Erholung der deutschen Wirtschaft lang und voller Fallstricke bleiben wird. Insgesamt stützen der unveränderte Ifo-Geschäftsstimmungswert im Mai und der höhere PMI-Indikator unsere Einschätzung einer stärkeren Dynamik in der zweiten Jahreshälfte, während die Aktivität im laufenden Quartal noch gedämpft sein könnte.

—Martin Ademmer, Ökonom. Klicken Sie hier für die vollständige REAKTIERUNG

„Der private Konsum bereitet in gewisser Weise Kopfzerbrechen, weil wir eine Verbesserung der verfügbaren Einkommen sehen“, aber die Haushalte scheinen mehr zu sparen, sagte Fuest. „Wir hoffen auf eine Verbesserung der Verbrauchernachfrage in diesem Jahr. Es ist einfach nicht geplant. »

Fabriken könnten auch von steigenden Exporten und niedrigeren Zinssätzen profitieren, obwohl es einige Zeit dauern könnte, bis letztere spürbar werden, da die Zentralbanken bei der Lockerung der Geldpolitik vorsichtig vorgehen. Es wird allgemein erwartet, dass die Europäische Zentralbank im Juni über eine erste Zinssenkung entscheiden wird, während der weitere Weg unklar bleibt und die Anleger kürzlich ihre Wetten auf das Ausmaß der Lockerung, die sie in diesem Jahr mit sich bringen würde, reduziert haben.

In einem am Montag veröffentlichten Interview mit der Financial Times bestätigte EZB-Chefökonom Philip Lane seine Absicht, die Kreditkosten im nächsten Monat zu senken, da die Inflation und das Lohnwachstum nachlassen, warnte jedoch davor, dass die Politik restriktiv bleiben werde.

„Der beste Rahmen für die Debatte in diesem Jahr besteht darin, dass wir das ganze Jahr über weiterhin restriktiv vorgehen müssen“, sagte er. „Aber innerhalb der Sperrzone können wir etwas nach unten gehen.“

Fuest sagte, der Lohndruck werde anhalten, da die Arbeitsmärkte weiterhin angespannt seien.

„Eine Antwort darauf sind Erhöhungen: Es besteht die Gefahr einer Inflation, und gleichzeitig brauchen wir diese Lohnerhöhungen, um sicherzustellen, dass die Arbeitnehmer dorthin gehen, wo sie am produktivsten sind“, erklärte er. „Das wird eine Herausforderung für die Geldpolitik sein. Daher denke ich, dass die Zinsen vielleicht noch länger hoch bleiben werden.

– Mit Hilfe von Joel Rinneby und Kristian Siedenburg.

(Updates mit Bloomberg Economics nach dem sechsten Absatz.)

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Willi Langer

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