Die Renditen deutscher Staatsanleihen fielen und der Abstand zwischen diesen Renditen und den italienischen Renditen vergrößerte sich am Montag, als Zusammenstöße zwischen israelischen Streitkräften und der palästinensischen militanten Gruppe Hamas zu einem bescheidenen Angebot an Bundesanleihen führten. , ein sicherer Hafen. Die Rendite der 10-jährigen deutschen Bundesanleihe, der Benchmark der Eurozone, fiel um 4 Basispunkte (Bp.) auf 2,851 %. Anleiherenditen entwickeln sich gegenläufig zu den Preisen.

Die deutsche 2-Jahres-Rendite ist um 2,5 Basispunkte auf 3,101 % gesunken. Die israelische Armee sagte am Montag, sie habe über Nacht Hunderte von Zielen der Hamas und des Islamischen Dschihad im Gazastreifen angegriffen, als Vergeltung für einen der blutigsten Angriffe in ihrer Geschichte, bei dem Hamas-Kämpfer 700 Israelis getötet und Dutzende weitere entführt haben.

„Die kommenden Tage werden wahrscheinlich eher von geopolitischen Risiken als von Fundamentaldaten bestimmt sein“, sagte Mohit Kumar, Chefökonom für Europa bei Jefferies. „Aus Marktsicht wäre die Hauptsache, ob Iran in den Konflikt hineingezogen wird und was mit den Ölpreisen in den kommenden Wochen passieren würde.“

Die Ölpreise stiegen nach den Konflikten im Nahen Osten um bis zu 5 %, da die Furcht vor einer Angebotsknappheit die Brent-Rohöl-Futures auf bis zu 89 US-Dollar pro Barrel trieb. Der Wiederanstieg der Ölpreise wird ein weiteres Problem für die großen Zentralbanken sein, die versuchen, die Inflation unter Kontrolle zu bringen. Analysten gehen jedoch nicht davon aus, dass sie von ihrem aktuellen Kurs abweichen, es sei denn, die Situation verschlimmert sich.

„Solange der Ölpreis nicht über 100 US-Dollar steigt und eine Weile dort bleibt, glauben wir nicht, dass die jüngsten Entwicklungen die Reaktionsfunktion der Zentralbank verändern werden“, sagte Kumar von Jefferies. Der Vizepräsident der Europäischen Zentralbank, Luis de Guindos, sagte am Montag, dass die Inflation voraussichtlich auf ihrem Abwärtstrend bleiben werde, mahnte jedoch zur Vorsicht aufgrund der Unsicherheit über die Entwicklung der Ölpreise nach den Ereignissen im Nahen Osten.

Gleichzeitig stieg die Rendite italienischer 10-jähriger Anleihen, der Benchmark für die Peripherie der Eurozone, um 1 Basispunkt auf 4,929 %, da Anleger die relative Sicherheit deutscher Schulden gegenüber italienischen Anleihen bevorzugten. Dadurch stieg der genau beobachtete Renditeunterschied zwischen italienischen und deutschen 10-Jahres-Renditen auf 209 Basispunkte, den größten Wert seit Januar.

„Italien schafft es nicht, den Anstieg der Anleihen der Kernländer der Eurozone fortzusetzen“, sagte Jussi Hiljanen, Leiter der europäischen Zinsstrategie beim Kreditgeber SEB. „Es ist überraschend, dass es Italien in diesem Jahr so ​​gut geht, aber ich denke, das liegt hauptsächlich an der Risikobereitschaft und den Daten. Jetzt, wo der Aktienmarkt im Minus ist, geraten italienische Anleihen zunehmend in Schwierigkeiten. Keine Schwierigkeiten mehr.“

Hiljanen fügte hinzu, dass eine größere Renditelücke die Europäische Zentralbank dazu veranlassen könnte, weiterhin Bargeld aus ihren fälligen Schulden im Rahmen des Pandemic Emergency Purchase Programme (PEPP) zu reinvestieren, auch wenn einige politische Entscheidungsträger ein schnelles Ende dieser Politik fordern, solange die Inflation hoch bleibt. „Solche Turbulenzen erhöhen das Risiko, dass die EZB vorsichtiger vorgehen muss, als einigen Mitgliedern des EZB-Rats lieb ist“, sagte Hiljanen.

Gleichzeitig wird erwartet, dass sich das Angebot an Staatsanleihen der Eurozone in dieser Woche verlangsamt, wobei laut UniCredit-Analysten nur Italien und Deutschland voraussichtlich ihre Anleihen verkaufen werden, während die EU voraussichtlich eine syndizierte Transaktion in der 20-Jahres-Zone starten wird der Kurve.

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