Dies ist eine Audio-Transkription der FT-Pressebriefing Podcast-Folge: „Die Schwellenländer-Schuldenkrise“

Joanna S Kao
Hallo, ich bin Joanna Kao. Ich ersetze heute Marc. Bevor wir zum heutigen Briefing übergehen, möchte ich Ihnen von einer neuen Serie unseres Podcast-Kollegen Behind the Money erzählen. In den nächsten fünf Wochen wird Behind the Money: Night School Ihr Führer zu den größten Wirtschaftsgeschichten des Jahres 2023 sein. FT-Journalisten werden Crashkurse zu den wichtigsten Entwicklungen geben. Hinter dem Geld: Die Abendschule findet ab dem 17. April montags statt. Melden Sie sich noch heute an, um es zu hören. Wir werden einen Link in den Shownotes haben. Bis bald im Unterricht.

Hallo von der Financial Times. Heute ist Donnerstag, der 13. April, und es ist Ihr FT News Briefing.

Deutschland ist erneut gespalten über seine Handelsbeziehungen zu China. Die ärmsten Länder der Welt haben Mühe, ihre Kredite zurückzuzahlen.

Jonathan Wheatley
Viele von ihnen haben tatsächlich Mühe, diese Zahlungen zu leisten, während sie versuchen, mit all den anderen Krisen fertig zu werden, die sie getroffen haben.

Joanna S Kao
Wir haben die neuesten US-Inflationszahlen und die neueste Entscheidung von Donald Trump. Ich bin Joanna Kao, für Marc Filippino, und hier sind die Neuigkeiten, die Sie brauchen, um Ihren Tag zu beginnen.

Der frühere US-Präsident Donald Trump hat seinen ehemaligen Anwalt Michael Cohen verklagt. Cohen sagte einmal, er würde für Trump eine Kugel einstecken. Dann wurde er zum zentralen Zeugen im „Schweigegeld“-Fall, den die Staatsanwälte von Manhattan nun gegen den ehemaligen Präsidenten anstrengen. Trump fordert mindestens 500 Millionen Dollar wegen angeblicher Vertragsverletzungen und Vertraulichkeitsvereinbarungen. Er reichte seine Klage Wochen ein, nachdem Cohen wiederholt vor einer Grand Jury über Trumps Zahlung von 130.000 Dollar an die Pornodarstellerin Stormy Daniels ausgesagt hatte, um sein Schweigen vor den Wahlen 2016 zu erkaufen.

Die neuesten US-Inflationszahlen wurden gestern veröffentlicht. Das Tempo der Verbraucherpreissteigerungen verlangsamte sich im März auf 5 % im Jahresvergleich. Das ist der niedrigste Stand seit fast zwei Jahren. Das ist unser US-Wirtschaftsredakteur Colby Smith.

Colby Smith
Die Anzahl der Titel ist niedriger als das, was wir seit einiger Zeit gesehen haben. Aber ich denke, die wichtigste Zahl in den Daten, die wir gesehen haben, ist wirklich das Kernmaß der Inflation. Das eliminiert flüchtige Elemente wie Lebensmittel- und Energiekosten. Und wenn Sie sich diese Kennzahl ansehen, sehen Sie möglicherweise ein etwas bedrohlicheres Bild in Bezug auf den Preisdruck. Infolgedessen stiegen die Preise in diesen Kategorien im Jahresvergleich um 5,6 %. Dies ist nach einem weiteren monatlichen Sprung von 0,4 % der Fall. Für Ökonomen und politische Entscheidungsträger ist dies wahrscheinlich die Schlüsselkennzahl, auf die sie achten, da sie ein guter Indikator für die zugrunde liegende Inflation ist, eine Inflation, die möglicherweise nachfragegetrieben ist, im Gegensatz zu einer Art von Versorgungsunterbrechung und anderen Arten von Verzerrungen.

Joanna S Kao
Also, Colby, was könnte das für die Entscheidungsträger der Federal Reserve und ihre Zinsentscheidung bedeuten?

Colby Smith
Ich denke also, dass die meisten Fed-Beamten die neuesten Daten als weiteren Hinweis darauf nehmen werden, dass sie möglicherweise noch mehr zu tun haben. Das haben wir schon einmal gehört, sowohl kurz vor als auch nach der Veröffentlichung der Daten. Also sagte Mary Daly, die Präsidentin der Fed von San Francisco, etwas in dieser Richtung. Wir haben John Williams von der New York Fed sagen hören, dass eine weitere Zinserhöhung ein vernünftiger Ausgangspunkt sei. Es scheint also, dass die Behörden einer weiteren Zinserhöhung stillschweigend zustimmen. Aber wo wir beginnen zu sehen, dass sich eine gewisse Divergenz bildet, ist, wie besorgt die Beamten über das Ausmaß der Kreditklemme sind, die sich im Gefolge der jüngsten Bankenkrise entfalten könnte. Austan Goolsbee, der neue Präsident der Chicago Fed und dieses Jahr stimmberechtigtes Mitglied des Policy Development Committee, gab Anfang dieser Woche die schärfste Warnung heraus, als er sagte, dass es sehr wohl erhebliche Auswirkungen durch das Bankwesen geben könnte Stress, und das könnte bedeuten, dass die Geldpolitik hier einfach weniger zu tun hat, um das angestrebte Inflationsergebnis zu erreichen.

Joanna S Kao
Colby Smith ist US-Wirtschaftsredakteur der FT.

Entwicklungsländer müssen sich Geld leihen, um Infrastruktur, Schulen, Straßen zu bauen und Arbeitsplätze zu schaffen. Aber eine neue Studie der britischen Organisation Debt Justice zeigt, dass der Geldbetrag, den diese Länder ausgeben, um das zurückzuzahlen, was sie von ausländischen Kreditgebern geliehen haben, den höchsten Stand seit 25 Jahren erreicht hat. Wir haben mit unserem Korrespondenten für Schwellenländer, Jonathan Wheatley, darüber gesprochen, was dies für diese Länder bedeutet.

Jonathan Wheatley
Viele von ihnen haben in der Tat Mühe, diese Zahlungen zu leisten, während sie versuchen, mit all den anderen Krisen fertig zu werden, die sie aufgrund der Pandemie, der Lebensmittelinflation, die durch die Invasion der Ukraine durch Russland verursacht wurde, und all den Herausforderungen, denen sie bei der Aufrechterhaltung ihrer Grundausgaben gegenüberstehen, zu bewältigen sind. zu Gesundheit, Bildung und Infrastruktur und jetzt natürlich die Herausforderung des Klimawandels.

Joanna S Kao
Also, Jonathan, für mich klingen diese Schuldenrückzahlungen ein bisschen wie eine riesige, dunkle, bevorstehende Wolke. Wie würden Sie es beschreiben?

Jonathan Wheatley
Nun, das ist überhaupt keine schlechte Beschreibung. Und der Trick. . . aber die Sache ist, es ist nicht nur unmittelbar bevorstehend. Es ist tatsächlich hier. Viele Länder sind bereits mit ihren Auslandsschulden in Zahlungsverzug geraten. Sambia war 2020 zu Beginn der Pandemie einer der ersten aufsehenerregenden Zahlungsausfälle. Wir hatten Ghana, das letzten Dezember zahlungsunfähig wurde. Mitte letzten Jahres hatten wir Sri Lanka. Eine ganze Reihe von Ländern. Und es sind nicht nur Länder mit niedrigem Einkommen. Sri Lanka ist eher ein Land mit mittlerem Einkommen, und vor allem für viele dieser Länder die Kosten für den Schuldendienst in lokaler Währung, die im eigenen Land ausgegebenen Schulden, obendrein diese steigenden Kosten für Auslandsschulden. Und es ist noch viel mehr gewachsen. Die lokalen Zinssätze sind viel stärker gestiegen als die globalen Zinssätze.

Joanna S Kao
Was, wenn sie ihre Schulden nicht zurückzahlen können?

Jonathan Wheatley
Nun, sie können ihre Schulden in vielen Fällen nicht bezahlen, weil sie kein Geld mehr haben. Ich meine, buchstäblich. Sri Lanka war ein großartiges Beispiel, wo all die Dollars, die sie hatten, nicht nur zur Tilgung ihrer Schulden, sondern auch zum Kauf lebenswichtiger Importe, Dinge wie Medikamente und Lebensmittel, die den Menschen einfach nicht passieren können, verwendet werden. Sie sind knapp bei Dollars. Wenn sie also fehlen, ist das ein Zeichen für extremen Stress. Es gab monatelange Unruhen in den Straßen Sri Lankas, bevor sie schließlich nachließen. Ghana hat auch viele soziale Unruhen erlebt. Und wenn sie ausfallen, sind die Schuldenmärkte geschlossen. Ausleihen können sie sich nicht mehr. Sie können keine Spenden sammeln. Und sehr oft geraten sie in eine Sackgasse, in der sie versuchen, sich mit ihren ausländischen Gläubigern zu einigen. Und in vielen Fällen, wie gesagt, auch ihre nationalen Gläubiger, und für die ist es extrem schwierig.

Joanna S Kao
Jonathan, als Entwicklungsländer das letzte Mal mit einer riesigen Schuldenkrise konfrontiert waren, gab es viele Stornierungen. Ein Großteil der Schulden wurde erlassen. Aber seitdem hat sich viel verändert, oder?

Jonathan Wheatley
Nun, die große Sache, die sich in diesem Jahrhundert verändert hat, ist insbesondere der Aufstieg Chinas, aber auch Indiens und Saudi-Arabiens und anderer wichtiger Entwicklungsländer als Kreditgeber. Und eine Sache, die sehr problematisch war, ist, dass China, obwohl es als offizieller bilateraler Kreditgeber gilt, einen Großteil seiner Kreditvergabe über Staatsbanken und andere vergibt, und zwar zu kommerziellen oder quasi-kommerziellen Bedingungen. Ein Großteil seiner Kreditvergabe ist ziemlich undurchsichtig. Und jetzt kommt plötzlich wieder das alte Sprichwort, dass, wenn Sie der Bank 100 Dollar schulden, das Ihr Problem ist. Wenn Sie der Bank eine Million Dollar schulden, ist das das Problem der Bank. Und plötzlich steht China vor dem Problem der Bank, dass sie viel Geld verliehen haben und die Menschen nicht, nicht nur nicht bereit, sondern auch nicht in der Lage sind, zurückzuzahlen. Wie ich bereits erwähnt habe, ist Sambia vor zweieinhalb Jahren in Verzug geraten, und fast jeder wird zustimmen, dass Chinas Einverständnis darüber, welche Art von Abschreibungen es für seine Kredite zu akzeptieren bereit ist, es zurückhält.

Joanna S Kao
Jonathan Wheatley ist Schwellenmarktkorrespondent der FT. Danke Jonathan.

Jonathan Wheatley
Vielen Dank.

Joanna S Kao
Deutschland überdenkt vor seinem Ausscheiden seine Entscheidung, einem chinesischen Unternehmen die Beteiligung an einem deutschen Containerterminal zu gestatten. Vor zwei Jahren erklärte sich der chinesische Schifffahrtskonzern Cosco bereit, sich an einem Terminal in Hamburg zu beteiligen. Mehrere Ministerien waren dagegen, aber Bundeskanzler Olaf Scholz genehmigte die Vereinbarung. Doch dann wurde das Terminal als kritische Infrastruktur eingestuft. Und jetzt prüfen Beamte den Deal. Diese jüngste Debatte um den China-Deal könnte die Bundesregierung erneut spalten. Und es kommt gerade, als sich die deutsche Außenministerin auf ihre erste Reise nach China vorbereitet.

Sie können mehr über all diese Geschichten auf FT.com lesen. Dies war Ihre tägliche Pressekonferenz zu FT. Schauen Sie morgen wieder vorbei, um die neuesten Handelsnachrichten zu erhalten.