BERLIN – Die deutsche Wirtschaft ist im zweiten Quartal nur knapp aus der Rezession herausgekommen, ihre schwache Entwicklung belastet jedoch weiterhin das Wachstum in der gesamten Eurozone.

Die Produktion blieb in den drei Monaten bis Juni unverändert, wie am Freitag gezeigte Daten zeigten, die einer ersten Schätzung und der mittleren Prognose einer Bloomberg-Umfrage entsprachen.

Die Ursachen sind ein schleppendes globales Wachstum – das zu einem Einbruch der deutschen Exporte führte –, ein drastischer Rückgang im verarbeitenden Gewerbe und Verbraucher, die unter der galoppierenden Inflation und aggressiven Zinserhöhungen litten, um sie auf 2 Prozent zu senken.

Es ist unwahrscheinlich, dass der Bericht die Bedenken zerstreuen wird, dass Europas größte Volkswirtschaft – einst der Motor des handelsgetriebenen Wachstums der Region – vor einer längeren Schwächephase steht. Deutschland ist das einzige große Land, das in diesem Jahr einen Rückgang prognostiziert, und die Aussichten sind düster.

„Wir sehen die deutsche Wirtschaft weiterhin in der Zwielichtzone zwischen Stagnation und Rezession“, sagte Carsten Brzeski, Makromanager bei ING. „Die kürzlich veröffentlichten Vertrauensindikatoren verheißen nichts Gutes für die Wirtschaftsaktivität in den kommenden Monaten.“

Die Branche hatte im Juni den schlechtesten Monat seit sechs Monaten, und die Fabrikbestellungen – ein Indikator für die zukünftige Aktivität – stiegen im zweiten Quartal kaum.

Diese Woche brachte weitere Anzeichen von Schwäche, als der S&P Global Purchasing Managers‘ Index für August auf 44,7 fiel – den niedrigsten Stand seit mehr als drei Jahren, wobei der Dienstleistungssektor zum ersten Mal seit acht Monaten zurückging.

In einer weiteren S&P-Umfrage wurden ähnliche Schwierigkeiten in der Eurozone festgestellt, was die Anleger zu der Wette veranlasste, dass die Europäische Zentralbank ihre beispiellose Zinserhöhungskampagne im nächsten Monat pausieren wird.

Bundesbankpräsident Joachim Nagel sagte in einem Interview mit Bloomberg TV, es sei „viel zu früh“, über eine Pause nachzudenken, da die Inflation immer noch über 5 Prozent liege. Zugleich wandte er sich gegen Behauptungen, Deutschland sei erneut „der kranke Mann Europas“.

„Wir sollten die Anpassungsfähigkeit der deutschen Wirtschaft nicht unterschätzen“, sagte er zu Herrn Michael McKee. „Ja, wir machen Monate durch, seien wir ehrlich, kompliziert. Es ist sicher. Aber ich bin nicht zu pessimistisch.

Allerdings schlagen deutsche Unternehmen Alarm.

Der Hamburger Hafen verzeichnete im zweiten Quartal einen starken Rückgang des Schiffsvolumens und warnte letzte Woche, dass er mit einem „deutlichen Rückgang“ der Einnahmen seines Teilkonzerns Hafenlogistik rechnet. Der russische Krieg in der Ukraine, geopolitische Spannungen, Inflation und steigende Zinssätze üben Druck auf die Verbraucher- und Industrienachfrage aus und behindern dem Bericht zufolge die Erholung der Weltwirtschaft.

Unterdessen blieben die Gewinne der Siemens AG hinter den Schätzungen der Analysten zurück, da das Unternehmen mit einer schwächeren Nachfrage nach seiner Digitalindustrie-Einheit in China konfrontiert war. Und auch Salzgitter, einer der größten Stahlhersteller Europas, meldete schwächer als erwartete Ergebnisse und deutete an, dass die Produktion im zweiten Halbjahr schwächer ausfallen würde als im ersten.

Anfang dieser Woche sagte die Bundesbank, dass die Wirtschaft auch in diesem Quartal wahrscheinlich stagnieren werde, da hohe Zinsen und eine schwache globale Nachfrage das verarbeitende Gewerbe belasten. Gleichzeitig werden ein robuster Arbeitsmarkt, starke Lohnsteigerungen und eine gedämpfte Inflation eine Erholung der Konsumausgaben unterstützen.

Zwischen April und Juni blieb der private Konsum stabil, nachdem er in den beiden Vorquartalen rückläufig war. Die Bruttoinvestitionen stiegen um 2,1 Prozent, während die Exporte um 1,1 Prozent zurückgingen.

Das deutsche Ifo-Institut wird im Laufe des Vormittags seinen neuesten Geschäftsklimaindex veröffentlichen, und Ökonomen prognostizieren einen weiteren Rückgang, der vierte in Folge. Professor Clemens Fuest, der die Einrichtung leitet, hatte bereits im vergangenen Monat darüber spekuliert, dass sich die Wirtschaft noch immer in einer Rezession befinden könnte. BLOOMBERG