LONDON/DUBLIN, 18. September (Reuters) – Die hochkarätigen neuen strategischen Pläne der Societe Generale (SOGN.PA) wurden am Montag von Investoren abgelehnt, was die Unsicherheit unterstreicht, mit der europäische Banken angesichts einer fragilen Wirtschaft konfrontiert sind.

Während der jahrelange Segen der steigenden Zinsen an Kraft verliert, stehen Europas große Kreditgeber im Rampenlicht. Steigende Zinsen erhöhen nun den Druck auf die Kreditnehmer und drohen eine Immobilienpreisblase auszulösen und die Wirtschaft als Ganzes weiter zu verlangsamen.

Vor diesem Hintergrund fielen die Aktien der drittgrößten börsennotierten Bank Frankreichs um rund 12 %, nachdem der neue CEO sagte, er erwarte in den nächsten Jahren nur ein geringes oder gar kein jährliches Umsatzwachstum, während er einen von den Anlegern als langweilig empfundenen Plan vorlegte.

„Wir stehen an einem Scheideweg“, sagte Jérôme Legras von Axiom Alternative Investments und verwies auf die Unsicherheit über die Zinssätze.

„Es gibt noch andere Fragen zur Zukunft und zur Wirtschaft“, sagte Legras und fügte hinzu, dass transformative Fusionen zwischen Banken, auf die Investoren vergeblich gewartet hätten, weiterhin unwahrscheinlich seien.

Das dämpft die Aussichten für europäische Banken, deren Bewertungen niedrig und stagnieren, sagte ein Berater, der mit Spitzenmanagern der Kreditgeber der Region zusammenarbeitet, und fügte hinzu, dass es den Anlegern schwerfällt, große Aussichten für den Sektor zu sehen.

Slawomir Krupa, der im Mai das Amt des CEO von SocGen übernahm, wurde mit der Neugründung der Bank beauftragt. Am Montag stellte er jedoch klar, dass kaum oder gar keine Möglichkeit für ein Umsatzwachstum bestehe.

Krupas Plan und Prognose, die er als „ehrlich“ und realistisch bezeichnete, löste bei den Analysten Bestürzung aus. Einer sagte, Gerüchte im Vorfeld der Ankündigung, darunter solche über den Verkauf angeschlagener Unternehmen, hätten die Erwartungen an einen größeren Plan geschürt.

„Das ist der richtige Plan für die Bank für die kommenden Jahrzehnte“, sagte Krupa gegenüber Reportern, als er nach dem starken Rückgang des Aktienkurses von SocGen als Reaktion auf seine Strategie gefragt wurde.

SCHWÄCHE

Europäische Banken, die in einem Flickenteppich aus Ländern mit jeweils eigenen Regierungen und lokalen Regeln tätig sind, hinken ihren amerikanischen Konkurrenten lange hinterher.

In einer aktuellen Studie führen Ökonomen der Europäischen Zentralbank dies auf die Dominanz großer US-Banken im globalen Investmentbanking sowie auf die Belastung ihrer europäischen Konkurrenten durch notleidende Kredite zurück, die auf die globale Finanzkrise zurückgehen.

Europa wird seit langem dafür kritisiert, dass es nach 2008 nicht in der Lage sei, seine Banken schnell zu sanieren. Dieser Eindruck hat sich auf seine Banken ausgewirkt, obwohl das Land Reformen durchgeführt hat, insbesondere durch eine Stärkung der Aufsicht.

Stresstests zu Beginn des Jahres zeigten insbesondere bei mehreren deutschen Banken anhaltendes Unbehagen und Schwäche.

Von den 14 getesteten deutschen Banken lagen acht unter dem Durchschnitt der Europäischen Union. Bei den oben genannten handelte es sich hauptsächlich um Tochtergesellschaften von US-Bankenriesen wie Goldman Sachs und JP Morgan.

Und um das Problem noch zu verschärfen, verlangsamt sich die europäische Wirtschaft und fällt hinter die der Vereinigten Staaten zurück.

Anfang des Monats reduzierte die Europäische Kommission ihre Wirtschaftsprognosen für die 19 Länder, die den Euro verwenden, und prognostizierte, dass die Union nur ein bescheidenes Wachstum verzeichnen würde und dass Deutschland, ihr Wirtschaftsmotor, in diesem Jahr sogar einen Rückgang verzeichnen würde.

„Irgendwann kommt es zu einer Kreditklemme und unweigerlich zu einem Ausfallrisiko (von Kreditnehmern)“, warnt Frédéric Rozier, Investor bei Mirabaud, der in amerikanische Banken investiert hat.

Die bescheidene Ertragskraft europäischer Banken hat den Appetit der Anleger auf ihre Aktien gedämpft, die oft nur zu einem Bruchteil ihres Buchwerts oder der Summe ihrer Vermögenswerte gehandelt werden.

Während in den USA JP Morgan und Morgan Stanley mit etwa dem 1,5-fachen ihres Buchwerts bewertet werden, werden die deutsche Deutsche Bank, der niederländische Kreditgeber ABN Amro, die französische Crédit Agricole und die britische Standard Chartered nur mit der Hälfte ihres Buchwerts oder weniger bewertet.

Karel Lannoo von der Brüsseler Denkfabrik CEPS macht Europas fragmentierten Ansatz zur Finanzregulierung dafür verantwortlich.

„Wir brauchen einen einheitlichen Bankenmarkt“, sagte er. „Wir haben es immer noch nicht.“

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