EEuropa lässt die Wintermonate hinter sich und die Gasspeicher platzen aus allen Nähten. Dieser Überfluss an Gas hat dazu geführt, dass die Großhandelsmarktpreise sanken und die Energierechnungen der Haushalte auf ein Niveau sanken, wie es vor der umfassenden Invasion Russlands in der Ukraine nicht möglich war.

Ist Europas Energiekrise also vorbei, nachdem es jahrelang von exorbitanten Heiz- und Stromkosten geplagt wurde? Experten warnen, dass rückläufige Gas- und Strommärkte und sinkende Rechnungen einen tieferen wirtschaftlichen Kater verschleiern, der bis ins nächste Jahrzehnt andauern könnte.

„Ist die Energiekrise vorbei? Nein“, sagt Tomas Marzec-Manser, Leiter der Gasanalyse beim Datenanbieter ICIS. „Ich würde sagen, wir bewältigen die Krise. Aber die gesamte Wirtschaftslandschaft ist zu einem eigenen Biest geworden.“

Mehr als ein Jahrzehnt lang vor der Invasion der Ukraine im Februar 2022 waren russische Pipelines die Hauptquelle für Gasimporte aus Europa. Nach dem Moskauer Angriff gingen diese Importe gegenüber ihrem Höchststand im Jahr 2019 um zwei Drittel zurück, was zu einem Marktschock führte, der die Großhandelspreise auf fast das Zehnfache ihres Vorkrisenniveaus drückte.

Heute gibt es deutliche Anzeichen dafür, dass die unmittelbare Gasversorgungskrise, die erstmals nach der Pandemie auftrat – und sich nach dem Krieg Russlands gegen die Ukraine verschärfte – Anzeichen einer Abschwächung zeigt.

Nach Angaben des Branchenverbands Gas Infrastructure Europe ist Europa dank Pipeline-Importen aus Norwegen und Seefrachten aus den USA aus dem zweiten Winter ohne Zugang zu russischen Lieferungen hervorgegangen, wobei die Gasreserven laut dem Branchenverband Gas Infrastructure Europe zu einem Rekordwert von 59 % gefüllt sind.

Laut ICIS werden die Gastanks bis Anfang September dieses Jahres zu 95 % gefüllt sein, was weit über dem Ziel der EU liegt, ihre Anlagen bis November zu 90 % zu füllen. Diese Fülle an Gas dürfte dazu führen, dass die Marktpreise weiter sinken werden.

Frühe Prognosen deuten darauf hin, dass der europäische Benchmark-Gaspreis in den Sommermonaten April bis September auf durchschnittlich 28,32 €/MWh (24,28 £/MWh) fallen könnte, was einem Rückgang um mehr als 17 % gegenüber dem Durchschnitt des letzten Sommers, aber noch mehr, entspricht mehr als das Doppelte des Durchschnitts von 11,58 €/MWh im Sommer 2019.

Für die Strommärkte wird erwartet, dass die Referenzpreise im Vergleich zum letzten Sommer um mehr als ein Drittel sinken und zwischen April und September durchschnittlich 63,18 €/MWh erreichen, den niedrigsten Sommerwert seit 2020.

Die Krise auf den europäischen Energiemärkten hat bereits Auswirkungen auf die Haushalte. Im Vereinigten Königreich ist die Energiepreisobergrenze der Regulierungsbehörde Ofgem, die den Höchstpreis festlegt, den Lieferanten pro Gas- oder Stromeinheit verlangen können, Anfang dieser Woche um 238 £ auf 1.690 £ für die typische Jahresrechnung von Dual Fuel gesunken – der niedrigste Stand seit zwei Jahren.

„Aber sinkende Preise allein reichen nicht aus, um die Energiekrise zu beenden“, so Marzec-Manser. „Wir müssen eine breitere wirtschaftliche Situation betrachten.“

Der jüngste Rückgang der Marktpreise sei zum Teil auf die durch die Energiekrise selbst verursachte Konjunkturtrübung zurückzuführen, sagt er. Steigende Energierechnungen haben in großen Volkswirtschaften zu einer Inflation geführt und zu einer Krise der Lebenshaltungskosten geführt, die die Verbrauchernachfrage nach neuen Produkten gebremst hat.

Dies wiederum verringerte die Wirtschaftstätigkeit in den europäischen Industriezentren und begrenzte die Gasnachfrage der Schwerindustrie. Marzec-Manser geht davon aus, dass die Industriegasnachfrage in diesem Jahr 20 % unter dem Niveau vor der Pandemie bleiben wird.

„Obwohl Gas erschwinglicher ist, bleibt die Produktnachfrage aufgrund der Lebenshaltungskostenkrise zurück, was bedeutet, dass sich die industrielle Nachfrage nach Gas noch nicht erholt hat“, sagt er.

Eine Erholung der industriellen Nachfrage würde verhindern, dass die Gaspreise auf die Tiefststände vor der Pandemie fallen, und Europas wachsende Abhängigkeit von teureren Gasquellen unterstreichen. Die EU-Länder haben den Import von russischem Gas im Allgemeinen durch Seeladungen von Flüssigerdgas (LNG) ersetzt, was eine Welle von Investitionen in neue Importterminals zur Bereitstellung des für die wirtschaftliche Erholung benötigten Gases auslöste.

Befürworter sauberer Energie haben die Regierungen aufgefordert, mehr zu tun, um russische Gasimporte durch lokale erneuerbare Alternativen zu ersetzen. Doch schwache europäische Marktpreise könnten es den Entwicklern sauberer Energien erschweren, ihre Rolle bei der Entwöhnung der Wirtschaft von fossilen Brennstoffen zu spielen.

Robert Jackson-Stroud, Analyst bei ICIS, sagt, dass viele Energiekäufer die Gelegenheit genutzt haben, ihre Energiekosten zu senken, indem sie langfristige Verträge für die Lieferung erneuerbarer Energien zu ermäßigten Konditionen abschließen, die auf den Großhandelspreisen für Strom auf der Forward-Kurve basieren.

Für viele Entwickler sind die Kosten für den Bau erneuerbarer Energieprojekte, einschließlich Wind- und Solarparks, angesichts der durch die Energiekrise ausgelösten Inflation in der Lieferkette in die Höhe geschossen. Aufgrund des erwarteten Rückgangs der Energiepreise in den kommenden Jahren werden sie jedoch weiterhin zum Verkauf des von ihnen erzeugten Stroms aufgefordert.

Schwache Marktpreise und steigende Lieferkettenkosten bedeuten auch, dass staatliche Programme zur Unterstützung von Investitionen in neue Energieprojekte für die öffentliche Hand teurer werden, fügte Jackson-Stroud hinzu.

„Dadurch ist ein Kreislauf entstanden, der noch ein weiteres Jahrzehnt andauern wird“, sagt er.