Deutschlands Währung war in den letzten zwei Jahrzehnten größtenteils zu schwach, aber heute, ohne billiges russisches Gas und die Zerstörung seiner geschätzten Automobilindustrie durch die Chinesen, ist sie wahrscheinlich zu hoch. Es kann seinen Wert jedoch nicht durch eine Umstrukturierung seines Wirtschaftsmodells entwerten.
Schließlich verloren die Länder die Fähigkeit, ihre eigenen Finanzen zu kontrollieren. Die Märkte sind zu Recht besorgt über die Ausgabensucht des französischen Staates und die Weigerung seiner widerspenstigen Belegschaft, Änderungen an den großzügigen Renten- und Sozialschutzsystemen zu akzeptieren.
Aber wenn sie noch den Franken hätte, könnte die Zentralbank immer noch Geld drucken, um all das zu bezahlen, selbst wenn sie eine geschwächte Währung akzeptieren müsste. Diese Option ist nun ausgeschlossen, und die Konsequenzen werden schmerzlich offensichtlich.
Vor zwei Jahren sollten massive Transfers innerhalb der Zone im Rahmen des Coronavirus Recovery Fund alle Bruchlinien der einheitlichen Währung reparieren, während eine massive Welle quantitativer Lockerung der Europäischen Zentralbank die Risse überdeckte und die Show so gut wie am Laufen hielt . unterwegs.
Die Bilanz der EZB, ein grobes Maß für die Menge des gedruckten Geldes, erreichte auf ihrem Höhepunkt 82 % des BIP, verglichen mit 36 % bei der US-Notenbank und 39 % bei der Bank of England.
Im Laufe des nächsten Jahres wird deutlich und besorgniserregend werden, dass die Region erneut in Sparmaßnahmen und Rezession verfällt. Und dass das Vereinigte Königreich auf der anderen Seite des Ärmelkanals zumindest keine Probleme mehr hat, ganz gleich, vor welchen anderen Herausforderungen es auch steht.
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