Inmitten all der Sorgen über die Zinserhöhungen der EZB in dieser Woche und was sie für die gesamte europäische Wirtschaft bedeuten werden, gab es am Freitag einige besonders schlechte Nachrichten aus Deutschland.

Ungeachtet dessen, was Sie vielleicht denken, versuchen Wirtschaftsjournalisten im Allgemeinen, viele Adjektive in Nachrichten zu vermeiden. „Zeigen, nicht erzählen“ ist ein weit verbreitetes Mantra in der Branche. Dennoch ist es in Ordnung, die deutschen Auftragsdaten für den März als schrecklich, schrecklich oder wirklich, wirklich schlecht zu bezeichnen.

Daten zu Fabrikaufträgen werden als wichtig angesehen, da sie ein Frühindikator für die Wirtschaftstätigkeit sind. Normalerweise wird die Richtung der Fabrikbestellungen das allgemeine Wirtschaftswachstum oder die Schrumpfung antreiben, daher wird dies genau beobachtet. Die Kennzahl fiel im März um 10,7 %, der größte Rückgang seit den Anfängen der Pandemie, als das globale Geschäft für einige Monate im Wesentlichen zum Erliegen kam. Der Rückgang war mehr als viermal so hoch wie von Ökonomen erwartet.

Aufgrund seiner Größe spielt Deutschland eine große Rolle für das Gesamtwachstum der EU-Wirtschaft. Der Block schien während des aktuellen Abschwungs eine Rezession zu vermeiden, aber jetzt ist dieses Thema wieder fest auf dem Tisch, trotz des übergroßen Einflusses des von multinationalen Unternehmen angeführten irischen BIP-Wachstums.

Als Hauptgrund für den Rückgang wiesen Ökonomen auf den starken Anstieg der Zinsen hin, der voraussichtlich kommen werde. Dies unterstreicht perfekt das Problem, mit dem die Zentralbank konfrontiert ist. Sollte sie ihre Zinserhöhungen fortsetzen, um die Inflation zu kontrollieren? Oder eine Pause machen und schauen, ob die bisherigen Steigerungen ausreichen?

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Es ist durchaus möglich, dass die Erhöhungen bereits durch die europäische Wirtschaft übertragen werden, sich aber erst jetzt in den Daten zeigen. Es ist natürlich auch möglich, dass dies nicht der Fall ist. Die große Befürchtung, wie bereits auf diesen Seiten geschrieben wurde, ist, dass die EZB zu schnell zu weit gehen und die Aktivitäten in ganz Europa ersticken wird. Das würde eine höhere Arbeitslosigkeit und zwangsläufig politische Gegenreaktionen bedeuten. Finanzminister Michael McGrath hat bereits außerordentlich offen vor den „wirklichen Auswirkungen“ höherer Zinsen gewarnt.

Angesichts des Kontexts könnte die deutsche Fertigung der Kanarienvogel in diesem speziellen Kohlebergwerk sein.