Renditen in der Eurozone fallen nach schwachen Daten aus Frankreich und Deutschland

Posted On: Januar 31, 2023

Die Renditen der Eurozone fielen am Dienstag, nachdem die Wirtschaftsdaten die Befürchtungen einer starken Konjunkturabschwächung wieder aufleben ließen, da sich die Anleger während der geldpolitischen Sitzung der Europäischen Zentralbank auf eine Zinserhöhung um 50 Basispunkte und mögliche weitere restriktive Leitlinien einstellten.

Frankreich konnte im letzten Quartal 2022 ein schwaches Wachstum verzeichnen, während die deutschen Einzelhandelsumsätze unerwartet zurückgingen.

„Wirtschaftsdaten aus Deutschland und Frankreich, die eine Verlangsamung der europäischen Wirtschaft zeigen, wirken sich auf die Anleihekurse aus“, sagte Joost van Leenders, Senior Investment Strategist bei Van Lanschot Kempen.

„Die Märkte erwarten, dass die EZB die Zinsen bis März zweimal um 50 Basispunkte anhebt, da die Unsicherheit darüber, was als nächstes passiert, noch größer wird“, sagte er.

Die Rendite der 10-jährigen deutschen Staatsanleihen, der Benchmark des Blocks, fiel um 3,5 Basispunkte (bps) auf 2,28 %. Er erreichte am 18. Januar mit 1,97 % den niedrigsten Stand seit einem Monat und am 30. Dezember mit 2,57 % den höchsten Stand seit Juli 2011.

„Im Einklang mit dem jüngsten Mantra der EZB ‚länger höher‘ wird EZB-Präsidentin Christine Lagarde wahrscheinlich die Markterwartungen zurückdrängen, dass die Bank später in diesem Jahr oder Anfang nächsten Jahres wieder mit Zinssenkungen beginnen wird. 2024“, sagte Ökonom Holger Schmieding bei Berberg. .

EZB-Euro Short-Term Rate Futures (ESTR) deuteten darauf hin, dass der Einlagensatz diesen Sommer bei 3,5 % seinen Höchststand erreichen würde. Händler wetteten darauf, dass die Zinsen vor der Veröffentlichung der spanischen Inflationszahlen am Montag ihren Höhepunkt bei etwa 3,3 % erreichen würden.

Der von der EZB veröffentlichte ESTR spiegelt die Großhandelskosten der unbesicherten Euro-Tagesgeldaufnahme durch Banken der Eurozone wider. Er liegt in der Regel etwa 10 Basispunkte unter dem Einlagensatz.

Die spanische Inflation lag bei 5,8 % gegenüber 5,5 % im Dezember und über den 4,7 %, die von den von Reuters befragten Analysten erwartet wurden.

Ökonomen, die kürzlich von Reuters befragt wurden, hatten erwartet, dass die EZB die Zinsen bei ihrer geldpolitischen Sitzung am Donnerstag um 50 Basispunkte anheben und stoppen würde, wenn der Einlagensatz im nächsten Quartal 3,25 % erreicht.

Die französische Inflation lag im Januar bei 7,0 %, gegenüber 6,7 % im Dezember, während die Zahlen für die Eurozone am Mittwoch fällig sind.

Entscheidende Inflationsdaten der Eurozone werden nur eine Schätzung für Deutschland enthalten, nachdem das größte Land des Blocks die Veröffentlichung seiner eigenen Zahlen verzögert hat, sagte Eurostat am Montag.

„Das macht es nicht einfacher, für den morgigen HVPI (Harmonisierter Verbraucherpreisindex) zu raten, wo die Schnellzahl ohne deutschen Input geschätzt werden muss“, sagte Christopher Rieger, Leiter Zins- und Kreditforschung bei der Commerzbank.

„Tatsächlich könnten die fehlenden deutschen Zahlen ein Abwärtsrisiko für die Aktie und ein Aufwärtsrisiko für die Kerninflation in den HVPI-Schätzungen von Eurostat bedeuten“, fügte er hinzu.

Die Rendite 10-jähriger italienischer Staatsanleihen fiel um 5 Basispunkte auf 4,269 %, der Spread zwischen italienischen und deutschen 10-jährigen Renditen – ein Indikator für die Risikoprämie für italienische Staatsanleihen – Zustand der hochverschuldeten Länder in Südeuropa – verengte sich auf 195 Basispunkte . (Berichterstattung von Stefano Rebudo; Bearbeitung von Jason Neely)