Die Menschen beobachten, wie die aufgehende Sonne die Berliner Skyline erleuchtet und den Fernsehturm und den Berliner Funkturm umrahmt, Deutschland, 7. September 2023. REUTERS/Fabrizio Bensch/Aktenfoto

FRANKFURT —Deutschland befindet sich derzeit wahrscheinlich in einer Rezession, da die Auslandsnachfrage schwach ist, die Verbraucher vorsichtig bleiben und inländische Investitionen durch hohe Kreditkosten behindert werden, sagte die Bundesbank am Montag in einem regelmäßigen Monatsbericht über die größte Volkswirtschaft Europas.

Deutschland hat zu kämpfen, seit der Einmarsch Russlands in die Ukraine im Jahr 2022 die Energiekosten in die Höhe getrieben hat, und seine riesige, stark industrialisierte Wirtschaft erlebt nun das vierte Quartal in Folge mit einem Null- oder Negativwachstum, was die gesamte Eurozone belastet.

„Für die deutsche Wirtschaft gibt es noch keine Erholung“, sagte die Bundesbank. „Im ersten Quartal 2024 könnte die Produktion erneut leicht zurückgehen. Mit dem zweiten Rückgang der Wirtschaftsleistung in Folge würde sich die deutsche Wirtschaft in einer technischen Rezession befinden.“

Diese schwache Leistung hat Fragen zur Nachhaltigkeit des deutschen Wirtschaftsmodells aufgeworfen und Kritiker sagen, dass ein Großteil der energieabhängigen Schwerindustrie nun von den internationalen Märkten ausgeschlossen sei, was eine wirtschaftliche Transformation rechtfertige.

Perfekter Sturm

Die Regierung hat jedoch von düsteren Prognosen Abstand genommen und argumentiert, dass es sich einfach um einen perfekten Sturm aus hohen Energiekosten, schwacher chinesischer Nachfrage und schneller Inflation handele, der das Wachstum vorübergehend dämpft, die Wirtschaftsstrategie jedoch nicht grundsätzlich in Frage stellt.

Die Schwäche werde vorerst anhalten, sagt die Bundesbank.

Die ausländische Industrienachfrage sinkt und die Auftragsbestände schrumpfen.

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Auch Unternehmen halten ihre Investitionen zurück, unter anderem weil die Finanzierungskosten stark gestiegen seien, seit die Europäische Zentralbank die Zinsen auf ein Rekordhoch angehoben habe, um die Inflation zu bekämpfen, sagte die Zentralbank.

Das starke Nominallohnwachstum wirkt sich auch auf Unternehmen aus, und Streiks in Schlüsselsektoren wie dem Transportwesen könnten das Wachstum im Quartal ebenfalls belasten.

Störung des Roten Meeres

Allerdings werde die Beeinträchtigung der Schifffahrt im Roten Meer keine nennenswerten Auswirkungen haben, da es in der Schifffahrt viele Kapazitätsreserven gebe und die Versandkosten nur einen geringen Teil der gesamten Warenkosten ausmachten, erklärte die Bundesbank.

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Obwohl die Aussichten schlecht sind, sagte die Bank, sie rechne nicht mit einer größeren Verschlechterung des Arbeitsmarktes, der die Wirtschaft bisher isoliert habe, und dass Deutschland nicht mit einer weitreichenden und anhaltenden Rezession konfrontiert sei.

„Die seit Beginn des russischen Angriffskriegs gegen die Ukraine andauernde Schwächephase der deutschen Wirtschaft wird daher anhalten“, fügte die Bank hinzu.